Determinants of Capital Structure: Does Firm Size Matter? Empirical Envidence from the Wholesale and Retail Trade Firms Listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX)
DOI:
https://doi.org/10.58812/jmws.v4i06.2284Kata Kunci:
Struktur Modal, Profitabilitas, Prospek Perusahaan, Board Gender Diversity, Ukuran PerusahaanAbstrak
Pengelolaan struktur modal menjadi penting untuk keberhasilan bisnis seiring dengan persaingan bisnis yang semakin ketat. Seringkali, struktur modal mengalami fluktuasi, yang dapat meningkatkan risiko keuangan dan mengurangi kepercayaan investor. Perdagangan besar dan eceran adalah industri yang sangat berubah-ubah dan sensitif terhadap perubahan pasar serta kondisi ekonomi makro, dan ini termasuk industri yang paling rentan terhadap perubahan ini. Karena peran strategis sektor ini dalam ekonomi, menjadi sangat penting untuk membuat keputusan pendanaan yang tepat. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menyelidiki variabel yang mempengaruhi struktur modal perusahaan besar dan eceran yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2014 hingga 2023. Profitabilitas, variasi gender di board, dan prospek perusahaan adalah variabel independen yang digunakan, dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi. Metode yang digunakan adalah analisis regresi data moderated pada 34 perusahaan dengan total 340 observasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa prospek bisnis dan ukuran bisnis berpengaruh positif, tetapi profitabilitas berpengaruh negatif terhadap struktur modal. Gender diversity di board tidak signifikan. Selain itu, ukuran perusahaan telah terbukti memoderasi korelasi antara profitabilitas dan prospek perusahaan dengan struktur modal, tetapi tidak memoderasi perbedaan gender di board of directors.
Referensi
Adusei, M., & Obeng, E. Y. T. (2018). Board gender diversity and the capital structure of microfinance institutions: A global analysis. The Quarterly Review of Economics and Finance, 71, 258–269. https://doi.org/10.1016/j.qref.2018.09.006
Ahmadmousaabad, A. (2019). Capital Structure Decisions and Determinants: An Empirical Study in Iran. International Research Journal of Applied and Basic Sciences, 5(7), 891–896.
Alves, P., Couto, E. B., & Francisco, P. M. (2015). Board Of Directors’ Composition and Capital Structure. Research in International Business and Finance.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management: Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi 10). Salemba Empat.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2020). Fundamentals of Financial Management (15th ed.). Cengage Learning.
Chasanah, N. W. S., & Satrio, B. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Transportasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 6(7), 1–17.
Damayanti, E. M., & Budiyanto. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Growth Opportunity dan Debt to Equity Ratio terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 4(8).
Dewanti, A. R. A. (2024). Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan Dan Growth Opportunity Terhadap Struktur Modal Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2020-2022. Jurnal Manajerial Bisnis, 7(2), 98–111. https://doi.org/10.37504/jmb.v7i2.591
Dewi. (2017). PENGARUH GROWTH OPPORTUNITY , LIKUIDITAS , NON-DEBT TAX SHIELD DAN FIXED ASSET RATIO TERHADAP STRUKTUR MODAL Ni Kadek Tika Sukma Dewi 1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana , Bali , Indonesia Semua perusahaan memerlukan modal untuk membiayai op. 6(2), 772–801.
Esghaier, R. (2024). The dynamic trade-off theory of capital structure: evidence from a panel of US industrial companies. Studies in Economics and Finance, 41(4), 902–922. https://doi.org/10.1108/SEF-04-2023-0200
Fajrida, S. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Dan Pertumbuhan Aset Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Di Bursa Efek Indonesia. 8(1), 627–636.
Fazrul, A. M., Dama, H., & Ishak, I. M. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Perbankan (BUMN) Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2022. JAMBURA: Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 7(1), 1404–1413.
Gabriela, J., & Jonnardi, J. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal. Jurnal Paradigma Akuntansi, 6(1), 426–434. https://doi.org/10.24912/jpa.v6i1.28739
Ghozali, I., & Ratmono, D. (2017). Multivariat dan Ekonometrika: Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan Eviews 10. Erlangga.
Gonzalez, V. M., & Gonzalez, F. (2018). Firm Size and Capital Structure: Evidence Using Dynamic Panel Data. Applied Economics, 44(36), 4745–4754.
Huang, J., & Kisgen, D. J. (2013). Gender and Corporate Finance: Are Male Executives Overconfident Relative to Female Executives? Journal of Financial Economics, 822–839.
Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2017). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. UPP STIM YKPN.
Jogiyanto. (2020). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE.
Kasmir. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers.
Mirza, D. (2015). Capital Structure Determinants in Europe: The Effect of Profitability and The Moderating Role of Firm Size. 5th IBA Bachelor Conference.
Mustanda, I. K. (2018). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, Dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal. 7(7), 3471–3501.
Myers, S. C. (2021). The capital structure puzzle. The Journal of Finance, 39(3), 575–592.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221.
Ningrum, E. Y., & Khairunnisa, K. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas, dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal: Studi Kasus pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020. Jurnal Riset Ilmu Ekonomi, 2(1), 28–37. https://doi.org/10.23969/jrie.v2i1.24
Nuswandari, C., Sunarto, S., Jannah, A., & Ikromudin, I. (2019). Corporate Social Responsibility Moderated the Effect of Liquidity and Profitability on the Firm Value. Icobame 2018, 86, 87–90. https://doi.org/10.2991/icobame-18.2019.19
Phengdrawan, J., Kalis, M. C. I., Wendy, Fitriana, A., & Irdhayanti, E. (2024). Firm Value and its Antecedents: Testing the Interaction Effect of Dividend Policy. Jurnal Ekonomi, 13(1), 201–214. https://doi.org/10.54209/ekonomi.v13i01
Pradnyani, A. G., Widnyana, I. W., & Tahu, G. P. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMAS, 5(6), 49–62.
Pratama, R. A. (2022). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan, dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal. Al-Muhasib: Journal of Islamic Accounting and Finance, 1(1), 47–67. https://doi.org/10.30762/almuhasib.v1i1.63
Putri, V. G., & Viriany, V. (2023). The Effect of Profitability and Capital Structure Using Inflation as Moderating Variable. International Journal of Application on Economics and Business (IJAEB), 1(4), 2132–2141. https://doi.org/10.24912/ijaeb.v1i4.2132-2141
Qayyoum, S. (2017). Analysis of Capital Structure Determinants with Moderating Role of Firm Size. Journal Applied Sciences and Business Economics, 1(1), 33–43.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jordan, B. D. (2018). Corporate Finance (12th ed.). McGraw-Hill Education.
Safitri. (2023). 済無No Title No Title No Title. 09(2020), 1–23.
Sudana, I. M. (2015). Manajemen Keuangan Perusahaan (Edisi Kedu). Erlangga.
Sugiyono. (2017). Metodologi Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabeta, CV.
Suherman. (2017). Apakah Diversitas Gender Memengaruhi Struktur Modal? Bukti Empiris di Indonesia. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 21(2), 218–227.
Suryaningsih, N. M., Surasmi, I. A. A., & Yudha, C. K. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Wicaksana: Jurnal Lingkungan Dan Pembangunan, 8(1), 20–27. https://doi.org/10.22225/wicaksana.8.1.2024.20-27
Theliya, Azazi, A., Malini, H., Daud, I., & Wendy. (2024). The influence of profitability, business risk, corporate governance on dividend policy with growth opportunity as a moderation variable (lq45 companies listed on the bei). Journal of Management Science (JMAS), 7(1), 310–319. www.exsys.iocspublisher.org/index.php/JMAS
Yumiyanti, D., Situmorang, M., & Timuriana, T. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Ketepatan Waktu Pelaporan Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022. JATAMA: Jurnal Akuntansi Pratama, 1(3), 1–14.
Unduhan
Dimensions
Diterbitkan
Terbitan
Bagian
Lisensi
Hak Cipta (c) 2025 Yankhi Yankhi, Anwar Azazi, Wendy Wendy, Anggraini Syahputri
Artikel ini berlisensiCreative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Facebook 
Instagram 
Twitter 
Youtube 
westscience.journals@gmail.com